【铝期权合约】

上海期货交易所铝期货期权合约

8月10日 铝期权合约挂牌交易

【挂牌时间】

铝期权自2020年8月10日(周一)起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。

【交易时间】

每周一至周五,9:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00,连续交易时间,每周一至周五21:00-次日01:00(与标的期货一致)。法定节假日(不包含周六和周日)前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。

【交易手续费】

交易手续费为1.5元/手,平今仓暂免收交易手续费。

行权(履约)手续费为1.5元/手;行权前期权自对冲手续费为1.5元/手,行权后期货自对冲暂免收手续费;做市商期权自对冲暂免收手续费。

【上市交易合约】

铝期权首日挂牌AL2010、AL2011、AL2012和AL2101对应的期权合约。

铝期权合约中,合约月份涉及的标的期货持仓量为15000手(单边)。

【行权价格间距】

行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤10000元/吨,行权价格间距为50元/吨;10000元/吨<行权价格≤20000元/吨,行权价格间距为100元/吨;行权价格>20000元/吨,行权价格间距为200元/吨。

铝期权行权价格间距(单位:元/吨)

8月10日 铝期权合约挂牌交易

【挂牌基准价】

由上期所在上市前一交易日公布。

计算公式为二叉树期权定价模型,其中无风险利率取央行一年期存款利率,所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90个交易日的历史波动率。

【涨跌停板】

期权合约涨跌停板幅度与标的期货合约涨跌停板幅度相同。

涨跌停板幅度=标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约当日涨跌停板比例。

【交易保证金标准】

期权交易实行保证金制度。期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大者:

(一)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权合约虚值额;

(二)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。

其中:

看涨期权合约虚值额=Max(行权价格-标的期货合约结算价,0)×标的期货合约交易单位;

看跌期权合约虚值额=Max(标的期货合约结算价-行权价格,0)×标的期货合约交易单位。

针对期权交易不同的持仓组合,交易所可规定不同的交易保证金收取标准。

【交易指令】

期权合约的交易指令包括限价指令、取消指令以及交易所规定的其它指令。限价指令可以附加立即全部成交否则自动撤销(FOK)和立即成交剩余指令自动撤销(FAK)两种指令属性。

交易所可以根据市场情况对期权合约交易指令的种类进行调整并公布。

【行权与履约】

铝期权为美式期权,客户办理行权、放弃行权等业务的时间及渠道见下表:

行权与履约时间及渠道

8月10日 铝期权合约挂牌交易

【最大下单数量】

100手。

【持仓限额】

期权合约和期货合约分开限仓。

非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和,分别不得超过下表所示的持仓限额。

具有实际控制关系的账户按照同一账户管理。

铝期权限仓数额规定

【最后交易日】

标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日,交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日。

【合约询价】

非期货公司会员和客户可以在所有已挂牌期权合约上向做市商询价。询价请求应当指明合约代码,对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时,不得询价。

8月10日 铝期权合约挂牌交易

【期权实用交易策略图】

P:最大盈利,L:最大亏损,B:盈亏平衡点,K:执行价

看多策略

8月10日 铝期权合约挂牌交易

看空策略

8月10日 铝期权合约挂牌交易

震荡策略

8月10日 铝期权合约挂牌交易

突破策略

8月10日 铝期权合约挂牌交易

保值策略

8月10日 铝期权合约挂牌交易
8月10日 铝期权合约挂牌交易

【期权策略推荐】

目前沪铝盘面炒作热情褪去,价格开始呈现理性回归态势,叠加上游供给的宽松预期,价格有走弱风险。但是美元指数下跌带动有色集体上涨的逻辑仍在,因此现阶段推荐熊市看跌期权价差策略。

使用动机:预期市场价格下跌,但下跌的幅度有限,或者想减少买入看跌期权所支付的权利金成本,可使用熊市看跌期权价差策略。

基本原理:买入一手平值或虚值(行权价高)的看跌期权和卖出一手虚值程度更深(行权价更低)的看跌期权。

具体操作:买入AL009P14400,卖出AL009P14000(等量)。

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