原标题:期指修复性行情有望持续 来源:期货日报

  利好提振信心

期指修复性行情有望持续

  周一,股市一扫上周调整阴霾,三大期指主力合约涨幅均超过1%。上周末,中共中央政治局会议提出“需求侧改革”,政策延续稳中求进基调,市场预期显著改善。

  政策利好不断,经济进一步复苏

  12月,市场的视角已转向明年的政策方向和预期。当前投资者认为经济将延续复苏基调,特别是由于今年的低基数效应,预计明年一季度GDP增速将超过15%。之后随着基数效应减弱,加上地产投资等回落,经济增速预计将冲高回落。近期,大宗商品市场走势偏强,也反映了市场对于来年需求紧俏的预期升温,经济走强将对大宗原材料价格形成进一步支撑。上周五,中共中央政治局会议对明年经济政策进行了相关定调,提到“继续做好‘六稳’工作、落实‘六保’任务,科学精准实施宏观政策”。政策基调并未出现显著收紧迹象,有利于明年经济预期走稳。

  近两周来,由于市场创新高后出现乏力的迹象,投资者观望情绪上升,沪深两市现货成交金额一度跌至7000亿元水平。不过,临近年底,各类会议将陆续召开,例如中央经济工作会议等。在此情形下,预计跨年度行情及各类主题将不断涌现,提振市场人气。刚刚过去的周末中,中共中央政治局会议中首次提到了“需求侧改革”一词,成为市场高度关注的新热点。当前中国仍处于经济转型升级的关键时期,未来的经济增长将进一步依赖扩大消费、提振内需上来。这与构建“双循环”格局的要求一脉相承。后期伴随“十四五”规划落地,相关促进消费政策有望不断推出。对资本市场而言,热点题材将显著改善风险偏好。

  虽然上周期指出现回落,但北向资金延续净流入,显示外资无惧国内年底资金紧张和抛售动作,继续看多A股。我们认为,自11月以来,期指整体上出现单边向上走势。在此期间,上证指数,沪深300和上证50指数均创下此轮反弹新高,上证50指数更是突破了2015年牛市的最高点。在股市相对高位,一旦利多跟进不足,加上年底前资金面偏紧,短线出现一定技术性调整仍属正常。

  重磅数据及利好政策密集

  本周来看,周二国家统计局将公布上月工业生产、投资和消费等重磅数据。在全球交易复苏逻辑的驱动下,若经济数据表现仍较为理想,将进一步提振投资者对于来年经济向好的信心。其中,当前消费数据较疫情前仍有较大的修复空间。例如,最新一期(10月份)的餐饮同比增速为增长0.8%,而疫情前超过9%;10月社会消费品零售总额同比增长4.3%,疫情前这一增速平均达8%。因此,随着疫情对消费者影响的逐步降低,后期消费继续复苏并逐步向疫情前水平恢复将是大概率事件。经济数据进一步由生产、投资驱动向消费驱动转变,带动经济持续性复苏。

  北京时间本周四凌晨,美联储今年最后一次议息会议将召开。近期美国每日新冠新确诊人数已突破25万人,疫情来势汹汹,预计美联储政策延续宽松。市场关注焦点在于美联储在政策操作中是否有新的刺激措施,例如控制长端收益率的上行等。

  整体上,周一期指的反弹有利于投资者打破单边回调的预期。后期市场运行仍将受经济走向、政策变化影响,投资者交易的逻辑将出现变化,进而影响行情走势。我们预期,短期指数有望出现修复性反弹行情。

  (作者单位:国泰君安期货)

扫二维码 领开户福利! 期指修复性行情有望持续

责任编辑:陈修龙

By admin