常长亭:中央定调2021年的经济工作重点

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【政策导向】

 超重磅!中央定调明年经济!要办好四件大事,两大表述极为罕见,房地产再被强调

中央政治局12月11日召开会议,此次会议透露出来的信息量巨大,通稿可谓是干货满满。从与去年会议内容的比较来看,今年的表述也有很多新意。会议要求,要扭住供给侧结构性改革,同时注重需求侧改革,提升国民经济体系整体效能;要整体推进改革开放,强化国家战略科技力量;要对全面建成小康社会进行系统评估和总结;要抓好各种存量风险化解和增量风险防范。

  这其中,需求侧改革是在这种级别会议中首次提出,而强化反垄断和防止资本无序扩张的提法在此前更是极为罕见。此外,房地产再度会提及,但此次删除了房住不炒的表述;与去年相比,还删除了逆周期调节的表述,资本市场也未被提及。

中央政治局会议传递了哪些信号
  (一)“稳中求进”是2021年经济工作总基调。强调“六稳+六保,科学精准实施宏观政策,强调扩大内需、科技创新、高水平对外开放;首次提出注重需求侧改革,强化反垄断和防止资本无序扩张,抓好各种存量风险化解和增量风险防范。


  对于未来的政策方向,明年或持续增加对内需的提振,鼓励科技创新,增强产业链供应链自主可控能力,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局;强化监管,重点抓手在防范金融风险;财政及货币政策虽然此次会议并未做具体规定,但大概率回归常态、稳中有退,财政政策注重稳健,货币政策根据市场需求进行结构性调整;促进房地产市场平稳健康发展,对于房地产的调控趋紧有望延续,但节奏或较为温和。

  (二)注重需求侧改革,关注消费板块投资机会。会议要求“要扭住供给侧结构性改革,同时注重需求侧改革”。注重需求侧改革的核心在于扩大内需,未来的政策重点或在于进一步畅通国内内循环及国内国际双循环的渠道,“打通堵点,补齐短板,贯通生产、分配、流通、消费各环节,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”。

  当前经济增长引擎正逐渐由投资驱动向消费驱动转变,消费将是扩内需的重要抓手。“十三五”以来,消费市场蓬勃发展,社会消费品零售总额稳步提升,2019年市场规模达41.16万亿,最终消费支出对GDP增长贡献率约60%,超过投资成为拉动经济增长的重要驱动。以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进,消费成为扩大内需的重要动力。目前我国消费需求逐步回暖,市场销售持续上升,居民消费需求旺盛。家电补贴政策逐步落地,为扩大汽车消费,新一轮汽车下乡和以旧换新活动即将开展,预计后续进一步促消费政策将陆续开启。在《第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》中,提及破除妨碍生产要素市场化配置和商品服务流通的体制机制障碍,完善扩大内需的政策支撑体系,相关制度改革有望推动,利好消费板块投资机会。

  (三)增强产业链供应链自主可控能力,相关领域迎来发展良机。会议提出“强化国家战略科技力量,增强产业链供应链自主可控能力”,对于自主可控,主要包括四个层面:一是知识产权自主可控;二是技术能力自主可控;三是发展的自主可控;四是国产资质的自主可控。政策方面,在构建双循环的新格局之下,产业链将进一步畅通,未来国家鼓励创新及自主科控的政策红利有望持续释放,对电子、计算机、新材料等相关领域形成利好。

  (四)强监管将是明年的“关键词”之一。会议提出要抓好各种存量风险化解和增量风险防范,对于金融风险的防范是重点方向。央行曾在三季度货币政策执行报告中明确,要保持宏观杠杆率基本稳定,防范化解金融风险。会议还提及“强化反垄断和防止资本无序扩张”,重点在于对互联网企业的监管。在《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》中,拟将“二选一”定义为滥用市场支配地位、构成限定交易行为,将“大数据杀熟”定义为滥用市场支配地位、实施差别待遇,体现了监管对于互联网企业从严监管的态度。

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