这家公司上科创板是为建楼?

  来源: IPO日报

  12月16日,广州市品高软件股份有限公司(下称“品高软件”)将科创板上会,公开发行不超过2826.3819万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  IPO日报发现,品高软件的利润较为依赖政府补助和税收优惠,且其科创板上市募资的目的之一较令人意外。

依赖政府补助和税收优惠 品高软件上科创板是为建楼?

  依赖政府补助和税收优惠

  据了解,品高软件是国内专业的云计算及行业信息化服务提供商,面向轨交、政府、电信、公安、汽车、金融、教育、军工等行业客户提供从IaaS基础设施层、PaaS平台层、DaaS数据层到SaaS软件层的全栈企业级云平台和信息化服务。

  2017年-2019年和2020年1-6月(下称“报告期”),品高软件分别实现营业收入25195.77万元、44287.6万元、40185.02万元、6539.7万元,净利润分别为1510.72万元、1990.22万元、3520.92万元、-1897.33万元。在上述时间段内,品高软件的营收呈现波动的状态,且在2020年上半年出现了亏损。

  需要指出的是,品高软件的业绩主要集中在第四季度。

  招股说明书显示,上述三年的第四季度,品高软件分别实现的营业收入为15098.5万元、32792.09万元、24134.8万元,分别占当期全年营收的59.93%、74.08%、60.06%。

  对此,品高软件表示,公司客户主要为政府事业单位和大型国有企业,通常该类客户在上年年底或次年年初进行信息化建设的预算和采购,项目验收一般在第四季度,因此公司收入主要集中在第四季度。

  此外,品高软件的利润较为依赖政府。

  招股说明书显示,2017年-2019年,品高软件获得的政府补助金额分别为1217.56万元、981.41万元、683.68万元,享受的税收优惠金额分别为1133.24万元、1267.13万元、1092.09万元,两者合计占当期利润总额的128.35%、92.02%、44.58%。

  也就是说,若2017年不依靠政府补助和税收优惠,公司将会出现亏损。2018年,其业绩也基本上来自靠政府补助和税收优惠。

  对此,品高软件表示,如果未来国家上述税收政策发生重大不利变化,以及国家对软件行业的支持力度及相关政策有所调整,政府补助规模缩减甚至取消,将对公司盈利能力产生不利影响。

  上市为建楼?

  IPO日报还发现,品高软件已有一年半未在经营活动上赚到现金。

  报告期内,品高软件经营活动产生的现金流量净额分别为1577.32万元、927.91万元、-619.2万元、-6628.1万元。

  也就是说,近一年半内,品高软件还未在经营上赚到现金,且报告期内,其合计在经营上亏损了约4700万元现金。

  对此,品高软件表示,未来随着公司业务规模扩张,如果销售回款与资金支出的时期存在不一致,可能导致经营现金流大幅波动,公司在营运资金周转上可能存在一定的压力。

  除此之外,截至各报告期末,品高软件的货币资金余额分别为8579.47万元、13908.22万元、9130.97万元、3593.9万元,短期借款分别为1113.98万元、4419.19万元、4650.5万元、6766.64万元。

  可以看出,2020年上半年末,公司自有的货币资金已经完全不够支付其短期借款。

  对此,一位业内人士向IPO日报表示,从上述财务数据看,2020年上半年末,品高软件的营运资金可能存在一定的隐患。若短期借款到期,除货币资金之外的其他流动资金变现不及时,且公司在经营业绩仍赚不到现金,公司可能无法偿还短期借款,有可能对公司的经营业绩产生一定的影响。

  虽然经营现金流存在压力,但IPO日报发现,品高软件募资似乎并不为了补充资金,而是为了建楼。

  据了解,品高软件此次IPO欲募集56922万元。其中,8092万元用于信息技术创新云平台,14673万元用于专属信息化云服务平台,28157万元用于品高大厦建设,6000万元用于补充流动资金。

  计算可知,品高软件欲用10.54%的募集资金去补充流动资金,近50%的募集资金去建楼。

  但令人感到诧异的是,截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,品高软件的流动资产分别为36497.34万元、45965.05万元、50785.36万元、52001.4万元,分别占当期资产总额的86.25%、80.9%、68.66%、69.4%。

  也就是说,品高软件实际上是一家以轻资产运营的公司。那么,作为一家轻资产运营的公司,为何品高软件要用如此多的资金去建楼?

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责任编辑:陈志杰

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