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  来源:钜派投资 

  近日,由上海发展研究基金会主办、钜派投资集团协办的“2020中国经济论坛”圆满落幕。来自政经领域的权威专家围绕本届论坛主题 “迈向十四五的我国经济”各抒高见,解读双循环、宏观经济、产业发展、经济体制改革等国家战略级政策,会议现场学术氛围浓厚,无论是从宏观中国经济前景还是微观投资策略角度,与会嘉宾均获益匪浅。

  刘世锦 全国政协经济委员会副主任、中国发展研究基金会副理事长

2020中国经济论坛:政经领域权威专家解读国家战略级政策

  1.嘉宾问题:去年这个论坛说直到现在贸易战还没有开始,一旦开始也不只是关税这一件事,有关税,有壁垒,还有金融战、汇率战,还有长臂管辖,这五个方面全面开打才是贸易战。现在中美贸易战到什么阶段了?拜登的上位会让中美关系、贸易战走向何方?

  刘世锦:对于中美关系,我认为很难再回到原先的状态。对于中国来说,最重要的是把自己的事情做好。美国文化有一个很重要的特征,就是功利主义。换句话说,只要中国自己强大了,事情办对了,美国也会调整相应的对华策略。而中国的开放政策是连续的,且一直以来都迈着相当大的步伐。20多年前,我来浦东做关于“金融业开放”的调研,现在大家都看到了,金融业的负面清单为0,其他国家金融体系能做的事情,我国金融业现在都能做,这可以从一个层面印证国家对外开放的力度和决心。

  2. 嘉宾问题:房产税已经说了好几年,是否会推行?中央是怎么考虑的?

  刘世锦:中国房地产目前仍然处于基本制度建设阶段,从长期来看,收房产税这件事情肯定会做的。但是什么时候做、怎么做?对于中国来说,这是一个很特殊的问题,需要等待并选择一个合适的时机。

  朱 宁 上海交大上海高级金融学院金融学教授

2020中国经济论坛:政经领域权威专家解读国家战略级政策

  3. 嘉宾问题:目前国家宏观杠杆率超过250%,所以才需要去杠杆。地方政府一方面需要钱,另一方面又受到发债的影响,那么是否应该发政府债,解决地方财政收入不足的问题,摆脱对土地的依赖?

  朱宁:债务也要区分好坏,即能否还得起。中国的债务水平,不论是债务率还是赤字率都是相对比较低的,我们在这方面还是有很大的发展空间。我们一直做地方债置换,也就是“开前门关后门”,或者说是“开前门堵后门”。我们希望在地方政府债务上,能够让地方政府举债时有更强的问责机制,同时也要有更强的压力和责任,这个方向是正确的。基于整个地方债务,我们现在说的250%或者270%是显性债务,背后可能还有潜在的或有由地方政府承担担保的债务。地方政府应该被允许和鼓励更多债务,但更核心的问题是还债机制,需要在地方和中央之间,在法律上把权益确认清楚。如果没有一个足够权威性的说法,一旦你破产了,所有责任都自己担负,那么目前环境下是很难说服借债方提供支持的,这是整个地方债务的核心。

  万广华 复旦大学世界经济研究所所长

2020中国经济论坛:政经领域权威专家解读国家战略级政策

  4. 嘉宾问题:我们今年一直在提双循环,关于外循环,似乎我们能做的事情很少,资本市场更多关注内循环,但是关注内循环的时候,发现消费就是“喝酒”,除了“喝酒”没有什么其他消费了。对于明年和未来几年,我们双循环的走向如何?难道说除了“喝酒”就没有别的了?其他方向能否给予指导或者建议?

  万广华:关于消费力的问题,主要是因为你生活在一线城市,消费主要是喝酒。其实中国要增加消费,还面临着体制和机制的问题。第一,我们国家有将近3亿农民工,这3亿农民工如果能在城里安居乐业,肯定会大量增加消费。就像我们去旅游,即使待上半个月、一个月,你的消费都是有限的,但是你要在那里扎根,你的消费就会大幅提升。第二,很多人存钱是预防性的,尤其是农村,毕竟城市福利相对来说比较好。如果中央想要在财政上有所突破,必须要加大对农村的投入,农村还有8亿多人,一旦他们增加消费,潜力是非常巨大的。

  花长春 国泰君安研究所全球首席经济学家

2020中国经济论坛:政经领域权威专家解读国家战略级政策

  5.嘉宾问题:通常说房地产价格上涨,或者很多东西价格上涨,是因为政府发了更多货币。实际上从2017年到现在,中央银行资产负债表显示负债总规模并没有扩大,我们未来货币投放还要继续宽松,这几年主要是靠MLF和降准,未来中央银行货币调控会往哪个方向发展?

  花长春:其实中国也一直在放水,主要是M2的供给,或者说是商业银行的信贷。海外是通过央行扩表,希望商业银行进行传导;中国是央行不扩表,直接要求商业银行进行贷款,要么中央银行放水,要么商业银行放水,最终反映在M2上,M2加上债权融资,相应说这两个是比较合理指标,可以看出到底放了多少水。

  6. 嘉宾问题:在健康产业这块,目前医药行业是政府在走社会主义集采路线,这样的情况是否会影响医药产业的发展?

  花长春:医药行业集采中医保局作为一个主要集中买方,和药企进行谈判,这是国际惯例,有些药品降价99%仍然有利润。此前国家是允许药企通过仿制药高利润去养烧钱的创新药,现在因为药企已经完成原始积累,所以要把药企的利润降到一定程度,在现有基础上继续进行创新药。并不是说一搞集采就会出问题,整个医药行业就没有发展了。一方面未来人民群众的需求是巨大的,另一方面产业基金也很强,利润仍能保持正常。其实全球其他国家都是这么做的。

  刘熀松 上海发展研究基金会特约研究员

2020中国经济论坛:政经领域权威专家解读国家战略级政策

  7. 嘉宾问题:中国土地是专卖制度,在专卖制度下,怎么会有泡沫?烟草成本一包烟1块钱,卖20块,你能说它有泡沫吗?所以我认为中国房地产没有泡沫。请问刘教授怎么看?

  刘熀松:房地产届有一个观点,中国房地产没有泡沫,因为土地供给是由国家把控,所以它是专营的。如果用中国房价跟世界各国来比,或者和我们的收入比,无论从投资属性、消费属性,还是从宏观估值来看,房价都是偏高的。至于说你把它认定为泡沫,还是不认定为泡沫,这个不重要,因为我的结论是短时间跌不下去。

  但是中国房地产不是说永远不会下跌,我认为将来是会下跌的,但是没有那么快。按现在一年建15亿平方米的速度,实际上只需要15年时间大概就能建到460亿平方米,这个数字里还不包含小产权房(约有60亿平方小产权房)。如果加上小产权房,就是520亿平方米。假设那个时候12亿人生活在城市里,叠加人口减少的原因,人均占有面积会相当可观。那个时候房价要稳定,我觉得是蛮难的,所以房地产发展需要长期关注。

  8. 嘉宾问题::“三道红线”政策对房地产商有哪些影响?对高净值人群投资房地产或房地产金融产品,有哪些影响?

  刘熀松:“三道红线”政策的初衷有两个:第一是怕房地产企业负债太多,甚至影响到银行金融业;第二是促使房地产商将囤积的土地尽快开发出来。关于房地产投资,房地产投资从价格和估值看,短期肯定极具价值,有的企业市盈率5倍、6倍、7倍,但如果看得更长一些时间,不确定性比较强。

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责任编辑:谭艳

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