美联储准备发布新的指导意见,扩大其紧急债券购买计划。目前,美联储正努力再次推出货币刺激措施以支撑美国经济复苏。

美联储准备延长危机时期的债券购买计划

  资深经济学家和美联储观察人士表示,外界普遍预计,在本周的会议上,美国央行官员将批准相关措辞,具体规定在疫情爆发之初每月启动的1200亿美元债券购买计划,将继续下去,直到复苏满足某些条件。

  目前,美联储表示,只会在“未来几个月”继续以“目前的速度”购买债券——这是一个非常有限的时间框架。

  如果达成一致,这一变化将使美联储更难提早采取行动,缩减债券购买规模,从而巩固其未来数年的宽松货币政策。这一转变将补充美联储的承诺,即将利率维持在接近于零的水平,直到通胀率有望超过2%、经济达到充分就业。

  随着新冠肺炎病例的增加、失业人数的增加以及美国国会对财政刺激的前景感到困惑,一些经济学家说,美联储可能必须现在就采取行动,兑现其承诺,在必要时采取更多行动支持经济复苏。上周,欧洲央行扩大了债券购买规模,并延长了购买期限,此前欧元区经济受到了更多影响和限制。

  “疫情更严重,更多的工厂倒闭,越来越多的证据表明,这已经影响到就业。与此同时,财政政策还悬而未决——我们不知道会有什么结果,”Macropolicy Perspectives的经济学家朱莉娅•科罗纳多(Julia Coronado)表示。“我只是认为两手空空地来到谈判桌前是没有意义的。”

  如果美联储决定采取更激进的货币行动,最有可能的做法是将其购买债券的期限转向更长期的债券。

  一种可能性小得多的选择是增加债券购买的总体价值。目前,美国国债购买总额为每月800亿美元,机构抵押贷款支持证券购买总额为每月400亿美元。

  美联储官员一直对采取此类额外措施持谨慎态度。上月,他们表示,目前设计的资产购买计划是有效的,只有在经济形势发生变化时,他们才会采取措施提振该计划。

  基石宏观(Cornerstone Macro)分析师Roberto Perli表示,美联储采取更有力的宽松举措有“许多理由”,包括需要抵消不断加剧的新冠疫情风险,以及美联储自身刺激通胀上升的愿望。但他不确定美联储是否会执行,因为“我们还没有听到”高级央行官员提出的任何建议。

  一些投资者认为,鉴于金融状况已回落至新冠病毒危机爆发前的水平,美联储有能力推迟在周三采取任何强有力的行动。近几周,美国股市攀升至历史新高,美国企业和购房者的借贷成本仍徘徊在历史低点。

  Nuveen全球固定收益首席投资官安德斯•佩尔松(Anders Persson)表示,这种积极的市场背景可能会减轻美联储采取任何行动的压力,除了改变指导方针之外。

  瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)高级固定收益策略师Leslie Falconio表示:“他们会把这些筹码留到下次再用。”

  摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师表示,他们认为美联储没有必要对其资产购买计划进行实质性调整,但强调指导方针的变化将产生影响。

  “该措辞将取代‘未来数月’的指引,并随着经济前景的演变,为美联储在缩减购债规模的时机上提供更大的灵活性,”经济学家Ellen Zentner领导的团队在近期报告中写道。他们补充称,资产购买的缩减可能最早在2022年上半年开始,预计在2023年之前不会加息。

  不过,国会可能会帮助采取更多行动,尤其是如果不能很快达成新的财政刺激计划的话。

  “在财政方面的行动越少,美联储在下次会议上寻求采取行动就越不可避免,”骏利亨德森(Janus Henderson)全球债券主管尼克•马鲁措斯(Nick Maroutsos)表示。

责任编辑:戚琦琦

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