快讯:甲醇主力合约午后不断走高 现涨逾5%、报2426元/吨

  12月11日,甲醇主力合约午后不断走高,现涨逾5%,报2426元/吨。

快讯:甲醇主力合约午后不断走高 现涨逾5%、报2426元/吨

  甲醇近月交割仍存隐忧,多05的声音似乎是共识?

  甲醇主力在11月上半旬拉涨后陷入僵持,不过周初华东现货一度升水盘面,令市场看到01合约突破希望,所以昨日主力再度挑战2350元以上位置。不过随着部分多头转战05合约,盘面一度犹豫不前。反观远月倒是率先突破,导致1-5价差跌至新低,几乎与去年持平。

  01合约肯定是要走交割逻辑,周初华东现货一度小幅升水盘面,直接打消了主力下行念头。而现货强势更近期不断提升的成本有直接关系。西南天然气价格两次上调,沿海及内地价格均出现大幅上涨,尽管11月中旬后内地价格出现回调,但港口又因外盘高企的报价而保持坚挺。而近期动力煤持续疯涨,加剧了内陆煤制甲醇生产成本,内陆甲醇价格迅速反弹。叠加冬季运费上涨,推高了送至港口价格。这些均给予华东港口现货很大支撑。

  事实上就当下供需角度而言,甲醇基本面并没有变得更好,但确实没有比预期更差。最新一期国内甲醇整体装置开工负荷为72%,环比降低0.9个百分点,较去年同期低1.57个百分点,处于历史纪录高位。海外甲醇开工率77.3%,较前期最低点提升20个百分点左右,所以中东和东南亚地区未来两个月产量将稳步提升。需求方面,国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷在82.08%,较上周下降5.04个百分点。

  所以主产区西北地区库存天数出现小幅提升,沿海库存环比亦小增。这些制约了现货进一步走高空间,同时意味着临近交割01合约,即使在多头氛围浓厚的背景下,涨势也相对矜持。不过远月05合约就会看到更多的潜在利好。毕竟时间长远,操作空间更大。去年换月后1905甲醇就受助于各种因素加持,走势一波近300点的反弹之旅。

  而今年供需面仍存一些尚无法证伪的利好。比如目前开工率已在高位,继续向上提升空间有限,而受原料限制导致开工率降低的可能性在加大。甚至05未来还能炒作春检题材。海外供应方面,伊朗冬季限气预期仍存,参照去年情况大概率发生1月份,因此也不排除届时有更多装置停产可能。

  而需求下滑,因斯尔邦MTO装置如期停车检修,之前盘面回落,大概率已经消化这一事实。明年上半年预计有四套MTO/P装置投产和复产。包括常州富德、山东大泽、山东华滨和天津渤海化工。如果下游新装置的投产进度符合预期,那么明年上半年将带来年度约350万吨的甲醇需求增量。

  从1-5价差图上观察近三周资金主打反套模式,时间点比去年晚近一个月,毕竟去年01甲醇实在毫无亮点,让资金早早把赌注下到05上。从过去三年看1-5反套最低大致在-120元。如果现货不再猛涨,但厂内氛围又比较乐观假设下,那么资金还是有动力继续执行反套,毕竟离低位水平还有50元空间。(来源:文华财经)

快讯:甲醇主力合约午后不断走高 现涨逾5%、报2426元/吨

责任编辑:陈修龙

By admin