原标题:恐高情绪浓重 拖累股指下挫 来源:期货日报

  当前市场已经普遍形成经济持续复苏的预期,低估值顺周期板块业绩确定,具备较强的安全边际,后市不宜过于悲观。

  12月以来,股指先扬后抑,上证综指上周三创下年内新高,在接近2018年年初的高点位置压力较大。周三在通胀和金融数据发布之后,市场对于经济下行的担忧显著提升,致使各大板块纷纷振荡走低,拖累股指显著下挫。

  由于临近年底,各个行业现金流压力显现,高估值公司以及基本面不扎实的企业面临资金结算等问题,有可能迎来流动性风险。目前市场缺乏主线引领,并且风险偏好处于低位,投资者观望情绪较为浓重,导致沪指持续走低。

  宏观数据的影响只是表面因素,当前市场已经普遍形成经济持续复苏的预期,低估值顺周期板块业绩趋势确定,在市场偏谨慎的情况下具备较强的安全边际,投资者可持续关注未来数月的宏观数据变化情况。叠加近期聪明资金加大布局力度,对于后市行情不宜过于悲观。

  技术上来看,短期各大指数高位振荡调整,主动消化获利盘,有利于恢复上攻动力。操作建议上,IF、IH、IC三大主力连续合约的参考区间分别为4810—5100、3310—3590、6210—6500,区间中值面临考验,盘中均已不同程度触及中值,需要重点关注该区域的支撑力度,一旦失守该区域,将大概率将向区间下轨靠近,下方支撑较为坚实。

  从经济基本面来看,周三公布的通胀数据和金融数据对市场情绪有一定负面影响。

  首先,11月CPI同比为-0.5%,低于预期和前值,在连续4个月下跌之后,11年来首次出现负值。与此同时,PPI同比为-1.5%,仍处于零值以下,与CPI形成了“双通缩”局面。通缩预期升温,打压了市场风险偏好,推动当天A股走弱,主要股指跌幅均超过1%,上证指数跌破3400点,中小板指、创业板指分别失守9200点和2700点整数关口。

  其次,11月社融和信贷新增规模分别为2.13万亿、1.43万亿元,但从增速上看,贷款余额增速为12.8%,较上月回落0.1个百分点,连续两个月回落,社融增速为13.6%,年内首度出现回落。社融增速回落的主要原因是受信用债违约影响,企业债券和非标融资大幅减少,市场担忧信用收缩通道开启,从而导致社融拐点的到来。

  不过,CPI掉入负值区间并不意味着国内基本面走弱,本月带动CPI由涨转降的主要原因是食品供给端的影响,食品价格由10月上涨2.2%转为11月下降2.0%,影响CPI下降约0.44个百分点,而扣除食品和能源价格的核心CPI同比增长0.5%,连续5个月持平该增速水平,说明疫情冲击后的有效需求仍然较为平稳。

  此外,11月PPI同比降1.5%,降幅收窄0.6个百分点,PPI环比增长0.5%,创近两年以来的环比最高值,透露出经济复苏信号。随着全球经济逐步企稳,以原油、化工、有色金属为代表的大宗商品不断走强,而国内经济复苏叠加冬季采暖,使得煤炭需求不断抬升,近期黑色产业链上的期货价格重心持续走高,或将进一步促使PPI环比提升。PPI修复趋势日渐明朗,有助于改善企业利润,提振市场信心。

  12月以来,A股高位振荡调整,大幅波动背景下,资金分歧有所加大。北上资金持续流入,且流入速度加快。上周,北上资金净流入245.4亿元,周内最大单日净流入162.93亿元,本周则继续逆势净流入109.27亿元。自11月中旬以来,北上资金已持续六周净买入A股,累计净流入金额约为870亿元,整体呈加速趋势。

  从行业来看, 12月以来,北上资金主要流向了金融股和周期股,获北上资金加仓超过1000万股的50只陆股通标的中,有14只金融股,13只材料股,两者合计占比超过五成。此外,钢铁、有色、化工等周期股也获得北上资金频频加仓。

恐高情绪浓重 拖累股指下挫  图为2020年北上资金月度净买入额(亿元)

  在北上资金大幅加仓的同时,公募基金仓位却呈现持续下降的态势。在全部3900只持有股票的基金中,股票投资比例为64.6%,处于今年以来的低位,且已经第四个月下降。从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金最新仓位为87.4%,相比12月初下降0.98个百分点;混合型基金中,偏股混合型基金仓位为81.77%,较月初下降1.65个百分点。

  此外,限售股仍面临解禁压力,本周共有51家公司限售股陆续解禁,合计解禁量101.11亿股,解禁市值为840.04亿元,较上周解禁市值536.53亿元上升56.57%。其中,12月10日是解禁高峰期,4家公司解禁市值合计385.64亿元,占当周解禁规模的45.91%。                             (作者单位:中辉期货)

扫二维码 领开户福利! 恐高情绪浓重 拖累股指下挫

责任编辑:陈修龙

By admin