全球负收益率债券规模突破18万亿美元 创历史新高

  全球负收益债券规模已膨胀到一个新的纪录,表明投资者对避险资产的需求与对高风险资产的需求一样强烈。

  数据显示,彭博巴克莱全球负收益债券指数的市值周四升至18.04万亿美元,创历史新高。

  本周,大约1万亿美元债券的收益率变为负值,这意味着全球27%的投资级债券收益率现在低于零。但由于各国政府和企业今年为应对新冠疫情的影响而大量发行债券,这一数字仍低于去年达到的30%的峰值。

全球负收益率债券规模突破18万亿美元 创历史新高

  尽管对明年全球经济复苏的乐观情绪引发投资者涌向股票和公司债等风险较高的资产,但各国央行持续的货币支持以及对疫情持续蔓延的担忧,维持了投资者对风险较低的主权债券的兴趣。

  周四,欧洲央行宣布将其资产购买计划的规模扩大5000亿欧元,以支持欧元区经济复苏,这提振了债券多头们的情绪。与此同时,澳大利亚短期国债和西班牙10年期国债的拍卖收益率都首次跌破零。

  其中,澳大利亚投资者抢购了总计11亿美元的负收益债券。有分析师表示,此次以负收益率出售债权资产可能是澳元汇率急剧飙升,导致投资者需求强劲复苏造成的。

  不过分析人士认为,负收益率债券的出现并不意味着澳洲联储会很快将利率降至负值。野村证券分析师Andrew Ticehurst就指出:

  “这波强劲的负收益率债券买盘更多来自海外,投资者显然是受到当前极低的外汇对冲成本的推动。”

  数据显示,澳元兑美元周四一度冲破0.75的近两年高点,投资者对澳大利亚经济前景的信心正逐步恢复。

  欧元区方面,欧洲央行行长拉加德表示,额外的紧急购债计划进展将取决于经济形势的发展,欧洲央行可能也不会全部实现扩大后的购债计划。

  根据拉加德的说法,如果新的形势表明,欧央行有需要维持有利的融资条件,以帮助应对通胀的威胁的话,该行可能会考虑重新调整相关购债政策。

  不过目前,欧元区各国主权债券已经深陷负收益率泥潭,这种局面短时间内恐怕难以改变。

  其中,德国、荷兰和芬兰三大经济强国的整体收益率曲线在上个月就已经跌破零,南欧大部分国家的国债收益率也全部运行在负区间。

全球负收益率债券规模突破18万亿美元 创历史新高

  Axa Investment Managers首席分析师Gilles Moec认为,欧元区主权债券能否摆脱负收益率的关键在于经济数据

  “市场正在押注的是欧洲央行将在一段时间内维持超宽松货币政策,这其实也是对经济数据缺乏信心的表现。“

  需要提醒各位投资者的是:由于英欧脱欧贸易谈判进展并不顺利,市场针对英国央行的降息预期正不断升温。一旦英国央行出现任何将利率下调至0%以下的迹象,都有可能将5年期英国国债收益率推低至0%以下。

  如果真的出现这一种情况,希腊将成为欧洲唯一一个保持国债正收益率的国家。

  本文部分来自新浪财经,金十综合整理发布

责任编辑:唐婧

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